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民生加银精选频繁换手费用惊人 董事长上任3年权益基金发展停滞 FZNNA


    发布时间:2020-05-19 12:33   作者:admin  来源:dljf

本文原标题:民生加银精选频繁换手费用惊人 董事长上任3年权益基金发展停滞

本网今日讯

  近年来,受国内股市有效性提升影响,被动投资理念得以推广,指数基金也逐渐受到投资者青睐。指数基金虽具有信息透明、投资成本低等优势,但在股市剧烈震荡时却不及主动管理基金调仓灵活,无力抵抗市场下跌。近3月以来,民生加银基金就有3只指基跌幅超过13%,民生中证内地资源主题指数更是累计亏损44%。

  而随着2019年年报的披露,民生加银基金旗下的民生加银精选也因过高的换手率引发市场广泛关注。2019年民生加银精选的换手率超过2,800%,导致交易成本居高不下,该基金全年利润合计仅175.91万元,但费用合计却高达1,105.03万元,其中仅交易费用就有881.29万元。也就是说,民生加银精选混合2019年的交易费用高达全年利润的5倍之多。

  值得一提的是,张焕南上任3年以来,民生加银基金的总管理规模虽然逐年增长,但权益基金发展却几乎停滞,连续3年规模占比不足一成。

  一、民生加银精选换手率超2800%,去年交易费用是利润5倍

  随着2019年年报的披露,在过去一年里,基金经理的过往操作也呈现在投资者面前。而此时,民生加银基金就有一只混基因为过高的换手率引起投资者广泛关注。2019年1月1日-2019年6月30日,以及2019年7月1日-2019年12月31日这2个报告期内,民生加银精选混合的换手率分别高达2,852.28%、2,812.23%。

  众所周知,换手率指标是反映市场活跃程度最重要的技术指标之一,基金换手率可以衡量一只基金操作交易的频繁程度。一般来说,基金换手率越高,说明基金经理的操作倾向于波段操作,交易次数较为频繁。若基金操作过于频繁,容易造成基金的不稳定性,严重的时候会破坏基金的经营水平和预期收益。

  由于连续2个报告期股票换手率超过2,800%,民生加银精选混合的交易成本也居高不下。该基金2019年年报数据显示,该基金全年利润合计仅175.91万元,但费用合计却高达1,105.03万元,其中仅交易费用就有881.29万元。也就是说,民生加银精选混合2019年的交易费用高达全年利润的5倍之多。

  同时,年报数据还披露了民生加银精选混合的资产规模情况,截至2019年末,民生加银精选混合的资产净值仅余1.14亿元。而在成立初期,该基金的规模为24.68亿元,规模缩水严重。

  从股票交易数据来看,2019年民生加银精选混合累计买入金额超出期初基金资产净值2%的股票数量达355只,累计卖出金额超出期初基金资产净值2%的股票数量达353只,该基金全年累计买卖股票65亿元。

  不难看出,民生加银精选混合买卖股票的交易额远远超过自身资产规模。在频繁买卖股票背后,民生加银精选混合全年的股票投资不仅没有赚取收益,反而亏损了19.42万元。

  年报数据还显示,民生加银精选混合连续2个年度已实现收益和期末可供分配利润均为负值。2018年,民生加银精选混合已实现收益-2,833.00万元,期末可供分配利润-628.48万元;2019年,民生加银精选混合已实现收益-960.56万元,期末可供分配利润-601.25万元。

  2019年A股市场在不同时期表现出不同的风格变化,但整体处于震荡向上过程,科技股与消费股同台竞技,为机构投资者带来不菲的收益,部分基金产品2019年净值实现翻倍增长。但民生加银精选混合全年净值增长率仅有0.11%,同期业绩比较基准收益率为29.43%,该基金的收益率大幅跑输业绩比较基准。

  尽管民生加银精选混合2019年没给投资者带来收益,却丝毫不影响基金管理人从中抽取高额管理费用。据悉,2019年民生加银精选混合的管理费用为178.57万元,比该基金全年利润175.91万元还高一些。

  民生加银精选混合现任基金经理是黄一明,他自2018年9月19 日上任,至今任职回报-13.73%。黄一明历任交银施罗德基金公司投资研究部行业研究员,平安大华基金管理公司投资研究部基金经理助理及高级研究员。2012年5月黄一明加入民生加银基金管理有限公司。

  二、3只指基跌幅超13%,民生中证内地资源主题指数累亏44%

  近年来,受国内股市有效性不断提升影响,被动投资和资产配置理念得以推广,指数型基金也逐渐受到投资者青睐。与主动管理型基金相比,指数型基金的投资成本通常相对更低,并且投资信息更加透明。

  不过,当市场整体走势处于下跌时,指数基金却无法像主动管理型基金一样通过降低仓位或调整投资组合而减少亏损风险。




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